O que é LCA? Entenda Como Funciona, Quanto Rende, os Riscos e a Diferença para LCI

12/08/2026

Resposta rápida

LCA significa Letra de Crédito do Agronegócio. É um título de renda fixa emitido por instituições financeiras e lastreado em direitos creditórios relacionados ao agronegócio. Na prática, o investidor aplica dinheiro em uma LCA e a instituição financeira assume a obrigação de devolver o capital acrescido da remuneração prevista nas condições do título.

As LCAs podem apresentar diferentes estruturas de remuneração, incluindo títulos pós-fixados vinculados ao CDI, prefixados ou indexados a outros indicadores permitidos. Também estão entre os produtos elegíveis à proteção ordinária do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), respeitados seus limites e condições.

O que significa LCA?

A sigla LCA significa:

Letra de Crédito do Agronegócio.

Trata-se de um investimento pertencente à categoria de renda fixa.

Para entender sua estrutura, podemos imaginar três elementos principais:

Investidor → instituição financeira → créditos do agronegócio

A instituição financeira possui ou origina determinados direitos creditórios relacionados ao setor agropecuário.

Esses créditos funcionam como lastro para a emissão da LCA dentro das regras estabelecidas pela legislação e pelo Conselho Monetário Nacional.

A instituição emite o título.

O investidor compra esse título.

Em troca, recebe o direito de receber posteriormente:

capital investido + remuneração contratada.

O BNDES define a LCA como um título de crédito emitido por instituições financeiras públicas ou privadas e lastreado em direitos creditórios do agronegócio.

Qual é a relação da LCA com o agronegócio?

É justamente o lastro que diferencia a LCA de muitos outros títulos bancários.

Os recursos e os direitos creditórios utilizados na estrutura estão relacionados a operações do agronegócio.

Podem estar ligados, conforme as regras aplicáveis, a atividades como:

produção agropecuária;
comercialização;
beneficiamento;
industrialização;
máquinas e equipamentos;
insumos;
crédito rural;
outras operações elegíveis.

A Caixa, por exemplo, descreve a LCA como título lastreado em empréstimos e financiamentos relacionados à produção, comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos e insumos agropecuários, além de máquinas e implementos utilizados na atividade.

Isso não significa que o investidor esteja comprando diretamente:

uma fazenda;
uma plantação;
gado;
soja;
milho;
máquinas agrícolas.

O investidor está adquirindo um título financeiro emitido por uma instituição.

💡 Você sabia?

Investir em LCA não significa se tornar proprietário de uma parcela de uma fazenda nem investir diretamente em commodities agrícolas.

A exposição direta do investidor continua sendo ao título emitido pela instituição financeira.

O agronegócio aparece principalmente na estrutura de créditos utilizada como lastro da emissão.

Como funciona uma LCA?

Imagine que determinado banco deseje captar dinheiro.

Ele pode emitir diferentes produtos, como:

CDB;
LCI;
LCA;
outros títulos permitidos.

Suponha que o banco ofereça:

LCA – 90% do CDI

Você investe:

R$ 10.000

A instituição recebe os recursos.

Durante o prazo da aplicação, o título acumula rendimento conforme as condições contratadas.

No vencimento, supondo que não exista nenhum evento de inadimplência, você recebe:

valor investido + rendimento.

Essa é a essência da operação.

LCA é renda fixa?

Sim.

A LCA pertence à renda fixa.

Isso significa que o método utilizado para determinar a remuneração é conhecido no momento da aplicação.

Por exemplo:

90% do CDI

ou:

taxa prefixada

ou outra estrutura permitida.

É importante entender que renda fixa não significa necessariamente saber antecipadamente quantos reais serão recebidos.

Se o título acompanha o CDI, por exemplo, o rendimento dependerá do comportamento futuro dessa taxa.

Quais são os tipos de LCA?

Podemos encontrar LCAs estruturadas de diferentes formas.

Entre as mais conhecidas estão:

LCA pós-fixada;
LCA prefixada;
LCA indexada ou híbrida, quando houver estrutura compatível com a regulamentação.

A disponibilidade varia conforme:

instituição;
momento do mercado;
prazo;
estratégia de captação.

O que é LCA pós-fixada?

É aquela cuja remuneração acompanha algum indicador.

O CDI é um dos exemplos mais comuns.

Você pode encontrar ofertas como:

80% do CDI

90% do CDI

95% do CDI

100% do CDI

Os números acima são apenas exemplos.

Uma LCA de 90% do CDI significa que a remuneração corresponde a 90% da referência DI acumulada no período, conforme as condições do título.

Como funciona uma LCA de 90% do CDI?

Imagine, apenas para facilitar a compreensão, que o CDI acumulado durante determinado período seja:

10%.

A LCA paga:

90% do CDI.

Em uma simplificação:

10% × 0,90 = 9%.

Portanto, a rentabilidade seria aproximadamente:

9% no período considerado.

Se o CDI fosse 12%:

12% × 0,90 = 10,8%.

Por isso, o retorno de uma LCA pós-fixada não é conhecido exatamente no início.

O que acontece se o CDI subir?

Se a LCA estiver vinculada ao CDI:

CDI ↑ → rentabilidade nominal da LCA tende a ↑

Por exemplo:

LCA:

90% do CDI

Se o CDI aumenta, os 90% passam a ser calculados sobre uma referência maior.

E se o CDI cair?

O movimento inverso tende a ocorrer:

CDI ↓ → remuneração nominal tende a ↓

Isso explica por que investimentos pós-fixados podem render valores diferentes em diferentes ciclos de juros.

Qual é a relação entre LCA, CDI e Selic?

A Selic é a taxa básica de juros brasileira.

O CDI costuma permanecer muito próximo dela.

Por isso, existe uma cadeia aproximada:

Copom altera Selic → CDI tende a acompanhar → rentabilidade das LCAs pós-fixadas pode mudar

Isso não significa que:

LCA = Selic

nem:

CDI = Selic.

São conceitos distintos.

O que é LCA prefixada?

Na LCA prefixada, a taxa é conhecida no momento da contratação.

Exemplo hipotético:

LCA: 11% ao ano

Nesse caso, o investidor conhece a taxa que será utilizada para calcular a remuneração conforme o prazo e as condições do título.

A previsibilidade é maior.

Entretanto, as condições do mercado podem mudar depois da aplicação.

Exemplo de LCA prefixada

Imagine:

Aplicação: R$ 10.000

Taxa: 12% ao ano

Prazo: 1 ano

Em uma simplificação:

R$ 10.000 × 12% = R$ 1.200

Valor bruto aproximado:

R$ 11.200

Esse cálculo simplificado serve apenas para explicar o conceito.

A rentabilidade efetiva depende das condições do título e de eventuais regras tributárias vigentes.

O que acontece se os juros subirem depois?

Imagine que você compre uma LCA prefixada a:

10% ao ano.

Algum tempo depois, novas LCAs equivalentes começam a oferecer:

13% ao ano.

Sua taxa contratada continua sendo a prevista inicialmente.

Mas as novas aplicações passam a oferecer uma remuneração maior.

Isso é chamado de custo de oportunidade.

E se os juros caírem?

Agora imagine o contrário.

Você contratou:

13% ao ano.

Depois, novas aplicações passam a pagar:

9% ao ano.

Sua taxa contratada se torna relativamente atraente.

Por isso, títulos prefixados carregam uma visão sobre o comportamento futuro dos juros.

LCA investe meu dinheiro diretamente no produtor rural?

Não necessariamente dessa forma direta.

É importante evitar uma simplificação exagerada.

O investidor compra um título emitido pela instituição financeira.

A instituição possui obrigações relacionadas ao lastro, direcionamento e utilização dos recursos conforme a regulamentação aplicável.

Portanto, não existe necessariamente uma relação:

Fernanda investe R$ 10.000 → agricultor específico recebe exatamente aqueles R$ 10.000.

A estrutura financeira é mais ampla.

Quais créditos podem servir de lastro?

As regras sobre lastro são definidas por legislação e regulamentação específica.

Nos últimos anos, inclusive, o Conselho Monetário Nacional modificou critérios relacionados aos créditos elegíveis.

Em 2024, por exemplo, o CMN restringiu determinadas possibilidades de utilização dos recursos captados por LCA e estabeleceu novas condições para créditos rurais utilizados no lastro.

Isso demonstra por que artigos sobre investimentos precisam evitar apresentar a regulamentação como algo permanente.

Qual é o prazo mínimo de uma LCA?

Os prazos mínimos são definidos pela regulamentação e podem mudar.

Em maio de 2025, o Conselho Monetário Nacional reduziu de nove para seis meses o prazo mínimo de vencimento de LCAs e LCIs emitidas sem atualização por índice de preços.

Existem regras diferentes para títulos atualizados por índices de preços, conforme a regulamentação aplivel.

Por isso, ao investir, confira sempre:

data de aplicação;
carência;
vencimento;
possibilidade de resgate.

O que é vencimento?

O vencimento é a data em que o título termina.

Imagine:

Aplicação:

12 de agosto de 2026

Vencimento:

12 de agosto de 2028

Caso a LCA não ofereça possibilidade de resgate anterior, o investidor deverá aguardar o vencimento para receber os recursos.

O que é carência?

Carência é o período no qual o dinheiro não pode ser resgatado pelo investidor segundo as condições do produto.

Isso é importante porque uma aplicação pode mostrar uma ótima taxa, mas possuir uma carência incompatível com seu objetivo.

LCA tem liquidez diária?

Depende da LCA.

Existem títulos que podem permitir resgate depois do cumprimento das condições mínimas aplicáveis.

Outros são estruturados para permanecer até o vencimento.

Portanto:

“LCA tem liquidez diária?”

não possui uma única resposta.

É necessário consultar cada emissão.

LCA serve para reserva de emergência?

Geralmente, uma LCA com carência ou sem acesso imediato ao dinheiro não é apropriada para a parcela da reserva de emergência que precisa estar prontamente disponível.

Imagine:

Você possui:

R$ 20.000

É toda a sua reserva.

Investe tudo em uma LCA que não permite resgate durante determinado período.

No mês seguinte surge uma emergência.

Mesmo que a LCA esteja rendendo muito bem, seu dinheiro pode não estar disponível.

Nesse caso:

liquidez é mais importante do que uma taxa ligeiramente maior.

LCA tem FGC?

Sim. A LCA está entre os produtos cobertos pela garantia ordinária do Fundo Garantidor de Créditos, observadas as condições e limites estabelecidos pelo Fundo.

Essa proteção é uma característica importante na comparação com outros investimentos de renda fixa.

Qual é o limite do FGC?

Segundo as regras vigentes do FGC, a garantia ordinária é de até:

R$ 250 mil por CPF ou CNPJ por instituição ou conglomerado financeiro, observadas as demais condições aplicáveis.

O limite considera os créditos elegíveis daquele investidor junto ao mesmo conglomerado.

Exemplo do limite do FGC

Imagine que uma pessoa possua no mesmo conglomerado:

CDB: R$ 150.000

LCA: R$ 120.000

Total:

R$ 270.000

Não devemos interpretar cada título isoladamente como tendo automaticamente uma cobertura própria de R$ 250 mil.

A exposição ao mesmo conglomerado precisa ser considerada de maneira conjunta conforme as regras do FGC.

💡 Você sabia?

Dividir o dinheiro entre dois aplicativos ou duas marcas bancárias não significa necessariamente diversificar a cobertura do FGC.

As duas instituições podem pertencer ao mesmo conglomerado financeiro.

Por isso, para valores relevantes, é importante descobrir quem realmente é o emissor.

LCA tem risco?

Sim.

Um dos principais riscos é o risco de crédito da instituição financeira emissora.

Quando você investe em uma LCA, o banco assume uma dívida com você.

Se o banco enfrentar problemas financeiros, existe risco de inadimplência.

O FGC pode oferecer proteção dentro dos seus limites, mas isso não transforma o investimento em “risco zero”.

FGC significa que não preciso analisar o banco?

Não.

O FGC é uma proteção adicional.

Ainda assim, devem ser considerados:

instituição emissora;
concentração;
valor investido;
conglomerado;
limites da garantia;
liquidez;
prazo.

Além disso, um processo de pagamento de garantia após uma liquidação não é equivalente a um resgate normal no vencimento.

Por que bancos menores podem pagar mais?

Um banco muito grande pode captar dinheiro facilmente.

Por isso, talvez ofereça:

LCA de 85% do CDI.

Uma instituição menor pode precisar oferecer:

95% do CDI

para atrair os mesmos investidores.

Isso não significa automaticamente que a instituição menor seja ruim.

Mas pode indicar uma necessidade maior de remuneração para tornar a captação competitiva.

Esse é um exemplo da relação:

risco × retorno.

O que avaliar no banco emissor?

Podem ser analisados:

porte;
patrimônio;
rentabilidade;
nível de capital;
carteira de crédito;
histórico;
ratings de crédito;
informações do Banco Central;
conglomerado financeiro;
necessidade de captação.

Quanto maior o valor investido fora da cobertura do FGC, maior tende a ser a importância dessa análise.

LCA paga Imposto de Renda?

Esse é um ponto que exige atenção especial porque as regras tributárias sobre investimentos mudaram e foram objeto de propostas e alterações recentes.

Historicamente, LCAs foram conhecidas pela isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas, e o Portal do Investidor ainda apresenta esse tratamento em seu material educacional.

Entretanto, mudanças tributárias passaram a ser discutidas e implementadas para novas emissões a partir de 2026, razão pela qual o investidor não deve presumir que uma LCA possui o mesmo tratamento tributário de emissões antigas sem verificar as condições vigentes da aplicação. Materiais de mercado publicados em 2026 já incorporam tributação sobre determinadas LCIs e LCAs novas em suas comparações.

Portanto, para manter este artigo evergreen, a orientação correta é:

verifique sempre a tributação aplicável à emissão específica no momento do investimento.

Por que a tributação é tão importante?

Porque comparar investimentos somente pelas taxas brutas pode levar a conclusões erradas.

Imagine:

LCA

90% do CDI

CDB

105% do CDI

O CDB parece claramente superior.

Mas ainda precisamos saber:

tributação da LCA;
tributação do CDB;
prazo;
liquidez;
emissor.

Somente depois podemos comparar a rentabilidade líquida.

O que é rentabilidade líquida?

É o rendimento que efetivamente permanece com o investidor depois de:

impostos;
taxas;
custos aplicáveis.

Imagine:

Rentabilidade bruta:

R$ 1.000

Tributos e custos:

R$ 150

Rentabilidade líquida:

R$ 850

É esse valor líquido que deve ser comparado com outras alternativas.

LCA ou CDB: qual é melhor?

Não existe vencedor universal.

Compare:

Característica	LCA	CDB
Emissor	Instituição financeira	Instituição financeira
Renda fixa	Sim	Sim
Pode acompanhar CDI	Sim	Sim
Pode ter FGC	Sim	Sim
Liquidez	Depende	Depende
Prazo	Depende	Depende
Tributação	Verificar regra vigente	Verificar regra vigente
Lastro ligado ao agro	Sim	Não necessariamente

O melhor investimento depende da oferta específica.

LCA ou LCI: qual é a diferença?

Esta é uma das comparações mais importantes.

LCI

Significa:

Letra de Crédito Imobiliário

Seu lastro está relacionado a créditos imobiliários.

LCA

Significa:

Letra de Crédito do Agronegócio

Seu lastro está relacionado ao agronegócio.

Do ponto de vista do investidor, os dois produtos podem apresentar características muito semelhantes em:

remuneração;
risco do emissor;
FGC;
prazo;
liquidez.

O Portal do Investidor destaca justamente essa grande semelhança entre LCI e LCA.

LCI ou LCA: qual rende mais?

Não existe uma regra segundo a qual uma sempre renda mais.

Imagine:

LCI A

90% CDI

LCA B

95% CDI

Nesse caso, aparentemente a LCA paga mais.

Mas no mês seguinte podemos encontrar:

LCI C

98% CDI

LCA D

91% CDI

As taxas dependem da necessidade de captação das instituições e das condições de mercado.

Escolher LCA ajuda o agronegócio?

A estrutura de captação da LCA está ligada ao financiamento do setor, e o instrumento foi criado justamente para canalizar recursos para créditos relacionados ao agronegócio.

Entretanto, isso não significa necessariamente que o dinheiro de cada investidor seja destinado diretamente a uma propriedade rural específica.

É mais correto entender a LCA como parte de um sistema financeiro de financiamento do agronegócio.

LCA é investimento ESG ou sustentável?

Não automaticamente.

O fato de o título estar relacionado ao agronegócio não significa que a emissão tenha necessariamente critérios:

ambientais;
sociais;
de governança;
de sustentabilidade.

Uma análise ESG exige avaliar a estrutura e os critérios específicos do produto e dos créditos envolvidos.

LCA é investimento em commodities?

Não.

Isso é muito importante.

Ao comprar LCA, você não está comprando:

soja;
milho;
café;
boi;
açúcar.

Portanto, sua rentabilidade não sobe automaticamente porque a soja ficou mais cara.

O retorno é calculado conforme a regra financeira do título.

Se o preço da soja subir, minha LCA rende mais?

Não necessariamente.

Imagine uma LCA que paga:

90% do CDI.

A remuneração seguirá o CDI conforme as condições contratadas.

Mesmo que a soja tenha uma valorização de 30%, isso não significa que a LCA renderá 30%.

LCA ou CRA: qual é a diferença?

Os dois possuem relação com o agronegócio, mas são estruturas diferentes.

LCA

É emitida por instituição financeira.

Pode contar com FGC conforme as regras aplicáveis.

CRA

O Certificado de Recebíveis do Agronegócio é um título de securitização relacionado a recebíveis do setor.

Possui estrutura e riscos distintos.

Não deve ser tratado como “uma LCA diferente”.

LCA ou Tesouro Selic?

Também são investimentos diferentes.

LCA

Emissor:

instituição financeira

Pode contar com:

FGC

Rentabilidade:

pode ser ligada ao CDI ou outra estrutura.

Tesouro Selic

Emissor:

Governo Federal

Rentabilidade:

relacionada à Selic.

Liquidez:

segue o funcionamento do Tesouro Direto.

Para decidir, precisamos comparar:

retorno líquido;
prazo;
liquidez;
risco;
objetivo.

Qual é melhor para reserva: LCA ou Tesouro Selic?

Se a LCA possui carência e não permite acesso rápido ao dinheiro, o Tesouro Selic ou outro produto com liquidez adequada pode ser mais compatível com uma reserva.

Mas a análise não deve ser baseada apenas no nome do produto.

Existem:

CDBs líquidos;
LCAs com diferentes condições;
Tesouro Selic;
outras alternativas.

Reserva de emergência exige principalmente:

segurança + liquidez.

Exemplo: comprar uma casa daqui a três anos

Imagine:

Capital:

R$ 60.000

Objetivo:

entrada de imóvel daqui a três anos

Você encontra uma LCA cujo vencimento coincide aproximadamente com a data da compra.

Nesse caso, pode comparar essa LCA com:

CDB;
LCI;
Tesouro;
outros produtos compatíveis.

A questão central é:

o prazo do investimento combina com o prazo do objetivo?

Exemplo: trocar de carro em dois anos

Suponha que você esteja acumulando dinheiro para trocar o carro.

Você não pretende utilizar o valor antes de dois anos.

Uma LCA com vencimento nesse horizonte pode fazer parte da comparação.

Nesse caso, uma carência pode ser menos problemática do que seria para uma reserva de emergência.

Exemplo: faculdade dos filhos

Objetivo:

daqui a oito anos.

Nesse caso, investir tudo em uma LCA de seis meses e renovar continuamente pode gerar risco de reinvestimento.

Ao vencer cada título, as taxas disponíveis podem ser menores.

Outros títulos de longo prazo também podem entrar na comparação.

O que é risco de reinvestimento?

Imagine uma LCA que rende muito bem hoje.

Ela vence em um ano.

Ao receber o dinheiro, o cenário mudou.

Agora as melhores LCAs oferecem taxas muito menores.

Você precisará reinvestir em condições menos favoráveis.

Isso é o chamado:

risco de reinvestimento.

LCA protege contra inflação?

Depende da estrutura.

Uma LCA vinculada ao CDI não possui necessariamente uma proteção contratual direta contra inflação.

Se:

rentabilidade líquida > inflação

há ganho de poder de compra.

Se:

rentabilidade líquida < inflação

existe perda real.

Exemplo de retorno real

Imagine:

LCA líquida:

Inflação:

Cálculo aproximado:

1,09 ÷ 1,06 − 1

Resultado:

2,83%.

Portanto, o poder de compra teria aumentado aproximadamente 2,8%.

É possível uma LCA render e eu perder poder de compra?

Sim.

Imagine:

LCA:

Inflação:

9%.

Seu saldo aumenta nominalmente.

Mas os preços sobem mais rapidamente.

Você termina com menos poder de compra.

Isso é uma:

perda real.

LCA tem juros compostos?

Quando os rendimentos permanecem incorporados ao investimento, a capitalização permite o efeito dos juros compostos.

Imagine:

Capital inicial:

R$ 10.000

Depois do primeiro período:

R$ 11.000

No próximo período, o rendimento incide sobre:

R$ 11.000

e não apenas sobre os R$ 10.000 originais.

Como investir em LCA?

Normalmente, LCAs podem ser encontradas em:

bancos;
corretoras;
plataformas de investimento.

Ao acessar a área de renda fixa, podem aparecer informações como:

LCA Banco X

95% CDI

Vencimento: X

Liquidez: X

Aplicação mínima: X

Nunca confirme a aplicação apenas pelo percentual exibido em destaque.

O que analisar antes de investir?

Antes de aplicar em uma LCA, observe:

Emissor

Quem deve devolver seu dinheiro?

Rentabilidade

Quanto o título promete pagar?

Indexador

CDI?

Taxa prefixada?

Outro índice?

Vencimento

Quando termina?

Carência

Quando será possível acessar o dinheiro?

Liquidez

Existe resgate antecipado?

FGC

Quanto da exposição está coberto?

Tributação

Qual é a regra vigente para aquela emissão?

Objetivo

Quando você precisará do dinheiro?

Checklist antes de comprar uma LCA

Identifiquei a instituição emissora.
Verifiquei o conglomerado financeiro.
Entendi como a rentabilidade é calculada.
Conferi o percentual do CDI ou a taxa contratada.
Verifiquei o vencimento.
Conferi a carência.
Entendi as regras de liquidez.
Verifiquei a tributação vigente.
Analisei a cobertura do FGC.
Somei minha exposição total ao mesmo conglomerado.
Comparei com CDB e LCI.
Comparei a rentabilidade líquida.
Considerei a inflação.
Confirmei que o prazo é compatível com meu objetivo.

Erro 1: escolher somente pela maior taxa

Imagine:

LCA A

98% CDI

Vencimento:

4 anos.

LCA B

92% CDI

Vencimento:

1 ano.

Se você precisa do dinheiro em 12 meses, o primeiro título pode ser totalmente inadequado, mesmo pagando mais.

Erro 2: achar que o FGC elimina qualquer risco

O FGC oferece proteção importante.

Mas existem:

limites;
condições;
processo de pagamento;
risco do valor excedente.

Por isso:

FGC ≠ risco zero.

Erro 3: ignorar a tributação

Como o tratamento tributário desses títulos sofreu mudanças e debates recentes, é perigoso utilizar automaticamente regras antigas.

Antes de investir, confira:

qual tributação vale para esta LCA específica?

Erro 4: usar dinheiro de emergência em título bloqueado

Uma ótima taxa perde importância se você não conseguir acessar o dinheiro quando precisar.

Erro 5: confundir LCA com investimento direto no agro

LCA é título financeiro.

Não é compra de:

fazenda;
soja;
milho;
gado;
commodity.

Erro 6: comparar somente LCI e LCA

Uma boa decisão pode exigir comparar também:

CDB;
Tesouro;
outros produtos de renda fixa.

O fato de LCI e LCA serem semelhantes não significa que sejam sempre as melhores alternativas disponíveis.

Vantagens e desvantagens da LCA

Possíveis vantagens

pertence à renda fixa;
pode oferecer remuneração competitiva;
pode acompanhar o CDI;
pode possuir taxa prefixada;
conta com proteção do FGC dentro das regras vigentes;
possui diferentes opções de prazo;
permite diversificação da renda fixa;
financia estruturas de crédito relacionadas ao agronegócio.

Possíveis desvantagens

pode possuir carência;
pode ter baixa liquidez;
existe risco de crédito do emissor;
proteção do FGC possui limites;
tributação precisa ser verificada segundo a emissão;
pode não proteger automaticamente contra inflação;
títulos com prazos incompatíveis podem dificultar o planejamento.

LCA × LCI × CDB × Tesouro

Característica	LCA	LCI	CDB	Tesouro
Categoria	Renda fixa	Renda fixa	Renda fixa	Renda fixa
Emissor	Instituição financeira	Instituição financeira	Instituição financeira	Governo Federal
Lastro principal	Agro	Imobiliário	Estrutura bancária	Dívida pública
Pode acompanhar CDI	Sim	Sim	Sim	Não da mesma forma
Pode ter FGC	Sim	Sim	Sim	Não
Liquidez	Depende	Depende	Depende	Conforme regras do programa
Tributação	Verificar emissão/regra vigente	Verificar emissão/regra vigente	Verificar regra vigente	Verificar regra vigente
Risco de crédito	Banco	Banco	Banco	Governo Federal

A tabela é conceitual. Condições específicas sempre devem ser conferidas antes da aplicação.

Não confunda

LCA × LCI

LCA: agronegócio.

LCI: imobiliário.

LCA × CDB

Ambos podem ser emitidos por bancos.

Mas possuem estruturas e finalidades diferentes.

LCA × CRA

LCA é emitida por instituição financeira.

CRA é um título de securitização de recebíveis do agronegócio.

LCA × commodity

Comprar LCA não significa comprar soja ou milho.

LCA × CDI

LCA é o investimento.

CDI pode ser a referência de remuneração.

LCA × agronegócio diretamente

Você não está emprestando diretamente para um agricultor específico.

Mitos e verdades sobre LCA

“LCA é renda fixa.”

Verdade.

É um título de renda fixa emitido por instituição financeira.

“Comprar LCA significa comprar commodities agrícolas.”

Mito.

Você compra um título financeiro.

“LCA pode acompanhar o CDI.”

Verdade.

Existem LCAs pós-fixadas atreladas a indicadores como CDI.

“LCA tem FGC.”

Verdade.

Está entre os produtos elegíveis à garantia ordinária, conforme limites e condições do Fundo.

“Se tem FGC, qualquer valor fica protegido.”

Mito.

A cobertura possui limites.

“Toda LCA tem liquidez diária.”

Mito.

Depende da emissão.

“LCA e LCI são exatamente iguais.”

Mito.

São semelhantes para o investidor, mas possuem lastros distintos.

“Uma LCA de 95% do CDI sempre é melhor do que uma de 90%.”

Mito.

Prazo, emissor, liquidez e tributação também importam.

“A regulamentação dos prazos das LCAs pode mudar.”

Verdade.

O CMN já alterou recentemente esses prazos.

Resumo dos principais pontos

LCA significa Letra de Crédito do Agronegócio.
É um investimento de renda fixa.
É emitida por instituições financeiras.
Seu lastro está relacionado a direitos creditórios do agronegócio.
Investir em LCA não significa comprar diretamente uma fazenda ou commodity.
Pode existir LCA pós-fixada vinculada ao CDI.
Também podem existir outras formas de remuneração.
O prazo e a liquidez dependem da emissão e das regras regulatórias.
O CMN reduziu em 2025 para seis meses o prazo mínimo de determinadas LCAs sem atualização por índice de preços.
LCA pode contar com cobertura do FGC dentro dos limites vigentes.
O limite ordinário atual do FGC é de até R$ 250 mil por CPF/CNPJ por instituição ou conglomerado, sujeito às demais regras.
Tributação precisa ser conferida de acordo com a emissão e legislação vigente.
LCA e LCI são semelhantes, mas possuem lastros diferentes.
Percentual do CDI não deve ser o único critério.
Liquidez, risco, prazo e rentabilidade líquida também precisam ser avaliados.

Conclusão

A LCA — Letra de Crédito do Agronegócio — é um título de renda fixa emitido por instituições financeiras e lastreado em direitos creditórios relacionados ao agronegócio.

Para o investidor, sua lógica é semelhante à de outros títulos bancários:

você fornece recursos à instituição financeira e recebe capital acrescido da remuneração prevista no título.

A LCA pode apresentar diferentes regras de remuneração, incluindo aplicações vinculadas ao CDI e títulos prefixados.

Entretanto, olhar apenas para a taxa é insuficiente.

Uma LCA que paga 98% do CDI pode parecer excelente, mas talvez mantenha o dinheiro indisponível durante um período incompatível com o objetivo do investidor.

Outra pagando 90% pode oferecer condições mais adequadas de prazo.

Além disso, o risco do emissor precisa ser considerado.

A possibilidade de cobertura do FGC oferece uma camada importante de proteção, mas deve ser interpretada corretamente, observando limites por CPF ou CNPJ e conglomerado financeiro.

Outro ponto fundamental é a tributação.

Como houve mudanças e discussões recentes envolvendo a tributação de investimentos incentivados, não devemos assumir automaticamente que regras históricas se aplicam a todas as novas emissões. O tratamento vigente deve ser verificado antes de cada aplicação.

Por fim, a grande diferença entre LCA e LCI está principalmente no lastro:

LCA → agronegócio

LCI → mercado imobiliário

Para o investidor, porém, muitas características podem ser semelhantes.

Com LCI e LCA explicadas, podemos avançar para outro título importante da renda fixa que funciona de maneira diferente porque, em vez de emprestar dinheiro a um banco ou ao Governo Federal, o investidor passa a financiar diretamente uma empresa por meio do mercado de capitais:

as debêntures.

Perguntas Frequentes (FAQ)

O que é LCA?

LCA significa Letra de Crédito do Agronegócio. É um título de renda fixa emitido por instituição financeira e lastreado em direitos creditórios relacionados ao agronegócio.

Como funciona uma LCA?

O investidor aplica dinheiro no título, e a instituição emissora assume a obrigação de devolver o capital acrescido da remuneração contratada.

LCA é renda fixa?

Sim.

LCA pode pagar CDI?

Sim. Existem LCAs pós-fixadas remuneradas por um percentual do CDI.

O que significa LCA de 90% do CDI?

Significa que a remuneração corresponde a 90% da referência DI acumulada durante o período, conforme as condições do título.

LCA tem FGC?

Sim, LCAs estão entre os produtos elegíveis à garantia ordinária do FGC dentro dos limites e regras aplicáveis.

Quanto o FGC cobre?

A garantia ordinária vigente prevê até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ por instituição ou conglomerado financeiro, observadas as demais condições do Fundo.

LCA paga Imposto de Renda?

A tributação deve ser verificada conforme a emissão e a legislação vigente, especialmente diante das mudanças recentes nas regras de investimentos incentivados.

LCA tem liquidez diária?

Depende do título. Algumas emissões podem oferecer condições de resgate depois dos prazos aplicáveis; outras mantêm os recursos até o vencimento.

Qual é a diferença entre LCA e LCI?

A LCA possui lastro relacionado ao agronegócio. A LCI possui lastro imobiliário. Para o investidor, várias outras características podem ser semelhantes.

LCA é segura?

Existe risco de crédito da instituição emissora. A cobertura do FGC pode reduzir parte desse risco financeiro dentro das condições estabelecidas.

LCA serve para reserva de emergência?

Uma LCA com carência ou baixa liquidez geralmente não é adequada para a parcela da reserva que precisa estar imediatamente disponível.

Investir em LCA significa investir em soja?

Não. Você compra um título financeiro, não a commodity.

Continue aprendendo

O que é LCI?
O que é Renda Fixa?
O que é CDI?
O que é CDB?
O que é Taxa Selic?
O que é Tesouro Direto?
O que é Inflação?
O que são Debêntures?
O que é CRA?
O que é FGC?
O que é Liquidez?
O que é Rentabilidade?
O que é Risco de Crédito?
O que são Juros Compostos?
O que é IPCA?
O que é Agronegócio?

Referências

Portal do Investidor / CVM — LCI e LCA.
Banco Central do Brasil — Resoluções do Conselho Monetário Nacional sobre LCA.
Banco Central do Brasil — Ajustes nos prazos mínimos de LCI e LCA.
FGC — Garantia Ordinária e Produtos Garantidos.
BNDES — Letras de Crédito do Agronegócio.
B3 — Materiais educacionais sobre renda fixa, LCI e LCA.
Legislação brasileira sobre instrumentos de financiamento do agronegócio.